Гленн Андерсон, президент инвестиционного банка Rainmaker Securities, отметил, что в 2024 году число институциональных инвесторов, участвующих в поздних раундах частных компаний, выросло от «двух рук» до нескольких тысяч, что усиливает напряжённость на вторичном рынке.
Что происходит
По словам Андерсона, самые востребованные акции – Anthropic, почти без продавцов. Инвесторы, в том числе Next Round Capital, готовы вложить $2 млрд в компанию, тогда как около $600 млн акций OpenAI остаются без покупателей. Оценка акций OpenAI на вторичном рынке составляет примерно $765 млрд, ниже последней частной оценки в $852 млрд. Банки Morgan Stanley и Goldman Sachs предлагают акции OpenAI клиентам без комиссии, а за акции Anthropic берут стандартный 15‑20 % «carry».
Почему это важно
Спрос на Anthropic вырос после публичного противостояния с Министерством обороны США, что придало компании статус «героя» и отличило её от OpenAI. В то же время SpaceX демонстрирует иной сценарий: компания избежала крупных падений 2022‑2024 года, удерживая рост стоимости, и готовится к IPO, которое может собрать $50‑75 млрд и оценить её в более чем $1 трлн. Андерсон считает, что такой масштабный IPO «заберёт» большую часть доступного капитала, оставив меньше средств для AI‑компаний, планирующих публичный выход.
Что дальше
Если SpaceX проведёт крупнейшее в истории IPO, компании Anthropic и OpenAI могут столкнуться с более жёсткой конкуренцией за инвестиционный капитал и усиленной проверкой со стороны инвесторов, что усложнит их планы по листингу.