В 2024 году основатель Realm привлек $5 млн в посевном раунде при оценке $25 млн, что тогда выглядело высоким. Сейчас типичный посевный раунд $10 млн оценивается в $40‑45 млн, особенно если стартап работает в сфере ИИ, отмечает партнер Vermilion Эшли Смит. На последнем демо‑дне Y Combinator компании заявляли о шестизначных и даже семизначных контрактах уже через недели после основания, а некоторые просили $5 млн при оценке $40 млн.
Что происходит
Крупные венчурные фонды используют свой капитал, вступая в раунды раньше и поднимая цены в надежде на крупный выход или IPO. Малые VC тоже вкладываются в ИИ‑стартапы, что сокращает количество сделок, но повышает средние оценки, что подтверждают данные Carta. Примеры: Mira Murati получила $2 млн в посевном раунде при оценке $12 млн, а стартап Cursor достиг $100 млн дохода за 12 мес.
Почему это важно
ИИ‑инструменты ускоряют разработку: основатели быстрее выводят MVP и закрывают контракты с крупными предприятиями. Инвесторы платят премию за проверенный талант (основатели‑второй‑возврат, бывшие сотрудники OpenAI) и за раннюю доказанную потребность продукта. Средний чек VC вырос: от $1‑2 млн в 2019 году до $4‑5 млн в 2025 году, типичные посевные оценки достигли $25‑30 млн.
Что дальше
VC смещают фокус в пред‑посевные сделки, пытаясь войти в проекты до формирования дохода, чтобы обеспечить доступ к потенциальным лидерам рынка. Инвесторы теперь ожидают не только раннюю выручку, но и чёткую стратегию масштабирования и план победы над конкурентами; без этого стартапу будет сложно оправдать завышенные оценки в следующих раундах.