LMArena выросла из академического проекта Chatbot Arena, запущенного в 2023 году исследователями Anastasios Angelopoulos и Wei‑Lin Chiang. Команда привлекла $150 млн в раунде Series A. Инвесторы Felicis и университетский фонд UC Investments возглавили сделку; к ней присоединились Andreessen Horowitz, The House Fund, LDVP, Kleiner Perkins, Lightspeed Venture Partners и Laude Ventures. После инвестиций оценка достигла $1,7 млрд, а суммарный объём привлечённых средств за семь месяцев составил $250 млн.
Стартап использует краудсорсинговые лидерборды, где пользователи сравнивают ответы двух ИИ‑моделей. За месяц платформа собирает 60 млн разговоров из более чем 150 стран и формирует рейтинги, включающие OpenAI GPT, Google Gemini, Anthropic Claude и другие модели. В апреле 2024 года LMArena запустила коммерческий сервис AI Evaluations**, позволяющий компаниям заказывать независимую оценку своих моделей. К декабрю ARR составил $30 млн, что стало ключевым фактором привлечения крупного раунда.
База активных пользователей выросла до 5 млн в месяц, а спрос на независимые бенчмарки усилился. LMArena позиционирует себя как посредник между разработчиками ИИ и их клиентами. При дальнейшем росте ARR и расширении партнёрской сети оценка может достичь уровня более зрелых игроков рынка ИИ‑услуг.