В новом отчёте Rabobank указано, что американская инфляция продовольствия в ближайшие 12‑18 мес. будет находиться в диапазоне mid‑single‑digit, достигнет 4‑6 % к концу 2026 года и удержится на уровне 3‑5 % в 2027 году. Причиной называют длительные сбои в поставках нефти, дизеля, СПГ и удобрений, усилившиеся конфликтом в Персидском заливе.
Что происходит
Банк отмечает, что после 2021‑2022 гг., когда потребители могли смягчать ценовые удары, «подушка» исчезла. В условиях «k‑shaped» экономики растёт «trading down»: низко‑ и среднедоходные группы сокращают объёмы покупок и становятся более чувствительными к акциям, тогда как более обеспеченные продолжают тратить на премиум‑товары.
Почему это важно
- Средний ценовой сегмент сталкивается с двойным давлением — ростом издержек и высокой эластичностью спроса, что приводит к росту value‑брендов и стабилизации премиальных ниш.
- Повышение цен на энергию уменьшает возможности домашних бюджетов, приводит к более строгим спискам покупок и к отказу от готовых продуктов.
- Структурные факторы — внедрение препаратов GLP‑1, изменения в пищевых рекомендациях, замедление роста населения и сокращения программы SNAP — усиливают давление на средний сегмент.
Что дальше
После окончания хеджей и переоформления долгосрочных контрактов скрытая инфляционная волна станет заметнее. Рост транспортных расходов (примерно 10 % к 2026 году) добавит около 0,5 % к общей инфляции продовольствия, а стоимость упаковки, тесно связанная с энергетическим сектором, перейдёт от «фонового» к прямому драйверу цен.